Fitch Ratings повысило рейтинги Украины
Международное агентство Fitch Ratings сегодня изменило прогноз по рейтингам дефолта эмитента (РДЭ) Украины в иностранной и национальной валюте со "стабильного" на "позитивный" и подтвердило РДЭ на уровне BB- (BB минус), говорится в сообщении компании. Агентство также подтвердило рейтинг "странового потолка" BB- (BB минус) и краткосрочный рейтинг B.
Прогнозы отражают мнение Fitch о возможности повышения суверенных рейтингов Украины по мере развития экономики и сохранения политической стабильности в стране в течение более длительного периода.
"Ожидается, что в 2006 г. украинская экономика продемонстрирует впечатляющий рост на уровне 5,5%, несмотря на политическую неопределенность и январский рост импортных цен на газ, - заметил директор аналитической группы Fitch по суверенным рейтингам Эндрю Кохун. - Мирно прошедшее назначение нового правительства в августе после в достаточной мере справедливых выборов является новой вехой на пути к политической стабильности. В то же время срок работы правительства пока небольшой, и политические риски не исчезли полностью".
Увеличение стоимости импортируемого с РФ газа (в январе с.г.) до 95 долл. за 1 тыс. куб. м, прошло достаточно гладко для экономики, уверенны во Fitch Ratings. Это дает уверенность в том, что энергоемкая экономика страны сможет выдержать дальнейшее увеличение цены до 130 долл. за 1 тыс. куб. м, которое ожидается в 2007 г. Способность Украины справляться с воздействием резких внешних изменений повысилась с увеличением официальных резервов до 19,4 млрд долл., что составляет около 23% ВВП и покрывает приблизительно 4,5 месяца импорта. Экономисты агенства прогнозируют, что в 2006 г. показатель ликвидности Украины составит 112%, что ниже среднего значения для стран с рейтингом BB в 156%, но лучше, чем у ключевых сопоставимых стран, например, Турции (83%) и Индонезии (98%). Позитивным моментом является рост прямых иностранных инвестиций с ранее низкого уровня до 7,8 млрд долл. (9% ВВП) в 2005 г.
При этом обеспокоенность (ввиду слабости банковской системы) вызывает рост на 64% объема банковских кредитов частному сектору в 2005 г. Но увеличение доли иностранных владельцев в структуре собственности банковской системы дает основания надеяться на повышение стандартов контроля рисков, одновременно обеспечивая дополнительный источник поддержки в случае кризиса.
Кроме того, по состоянию на сентябрь 2006 г. инфляция остается достаточно высокой по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года на уровне 9,1%. Это свидетельствует о том, что властям страны необходимо тщательно отслеживать признаки перегрева экономики.
Позитивным рейтинговым фактором, бесспорно, остается ситуация в сфере госфинансов. Отношение валового общего государственного долга к ВВП Украины на конец 2005 г. составляло 18,4%, что гораздо ниже среднего значения для стран с рейтингом BB в 45,6%. Кроме того, Украина является одним из всего лишь четырех внешних нетто-кредиторов по государственному долгу в рейтинговой категории BB и занимает второе место по данному показателю относительно ВВП.
Развитию экономики, уверенны аналитики, поспособствует высокий уровень потребительских расходов и увеличение инвестиций. По прогнозам Fitch, в 2006 г. приток инвестиций составит приблизительно 3 млрд долл.
По мнению агентства, еще слишком рано судить о политике нового правительства. В то же время тот факт, что власти, похоже, намерены обеспечить вступление страны во Всемирную торговую организацию (ВТО) в начале 2007 г., является позитивным сигналом.
Напомним, в январе 2006 г. Fitch ухудшил прогноз долгосрочного рейтинга Украины ВВ- в иностранной и национальной валюте с "позитивного" до "стабильного". В первую очередь, в связи с отставкой правительства Юрия Еханурова. Fitch аргументировал такие рейтинги процессом формирования нового состава Кабмина, и как следствие - ухудшением перспектив реализации структурных реформ.
В мае 2006 Fitch заявил, что допускает улучшение прогноза рейтинга Украины после формирования нового Кабинета Министров.
Позже Fitch Ratings установило национальную шкалу относительных кредитных рейтингов для Украины. Исходный рейтинг Украины был установлен на уровне AA+ (ukr) со стабильным прогнозом. На его основе будут присваиваться рейтинги по национальной шкале выпускам ценных бумаг и их эмитентам. Уже известны два рейтинга: Первый украинский международный банк (First Ukrainian International Bank) получил рейтинг ВВВ (ukr), а Укрэксимбанк (OJSC The State Export-Import Bank of Ukraine) - рейтинг AA (ukr). Прогноз - "стабильный".
Не смотря на то, что Украина летом стала 30-й страной в мире, где Fitch применяет национальную шкалу, а сегодня ее рейтинг вырос, еще в сентябре агенство назвало Украину одной из самых рискованных стран для ведения бизнеса в следующие полгода. По мнению экспертов агентства, системный риск в украинской экономике усилили быстрый рост количества и объемов кредитов, а также укрепление курса валюты.
